Les obligations d’entreprise, aussi appelées corporate bonds, sont une classe d’actifs souvent méconnue du grand public, mais pourtant centrale dans le financement de l’économie. En achetant une obligation d’entreprise, vous devenez en quelque sorte créancier d’une société : vous lui prêtez de l’argent pour une durée définie, en échange d’intérêts réguliers et du remboursement du capital à l’échéance.
Simple dans son principe, ce produit peut s’intégrer à différentes stratégies patrimoniales, du rendement sécurisé à l’exposition plus spéculative, selon le type d’émetteur et le niveau de risque choisi.
Lorsqu’une entreprise souhaite se financer autrement que par une augmentation de capital ou un emprunt bancaire, elle peut émettre une obligation sur le marché. Cette obligation précise :
une durée de vie (ex : 5 ans),
un taux d’intérêt fixe ou variable (le coupon),
et un montant de remboursement à l’échéance.
L’investisseur qui achète cette obligation perçoit les coupons pendant toute la durée du contrat, puis récupère son capital à la fin. Les obligations peuvent être cotées en bourse, permettant une revente avant l’échéance, avec un gain ou une perte en capital selon les taux en vigueur.
Toutes les obligations d’entreprise ne se valent pas. On distingue généralement deux grandes catégories :
Les obligations Investment Grade, émises par des entreprises bien notées (ex. : Total, LVMH, EDF), avec un rendement modeste mais un risque faible.
Les obligations High Yield, émises par des sociétés moins bien notées (ou non notées), offrant des rendements plus élevés pour compenser un risque de défaut accru.
C’est ce qui rend les obligations d’entreprise intéressantes dans une logique de diversification et de rendement complémentaire. Elles peuvent notamment servir à booster la performance d’un portefeuille obligataire, ou à remplacer partiellement les fonds en euros dans une assurance-vie multisupport.
Les intérêts perçus sont soumis à la flat tax de 30 %, ou au barème progressif de l’impôt sur le revenu sur option. Ces obligations sont accessibles via :
des fonds obligataires (FCP, SICAV),
des assurances-vie en unités de compte,
ou en direct via un compte-titres, à partir de quelques centaines ou milliers d’euros.
Les obligations d’entreprise s’adressent aux épargnants à la recherche d’un rendement régulier, capables d’accepter un certain niveau de risque de crédit, et souhaitant diversifier au-delà des supports classiques garantis. Elles sont particulièrement pertinentes pour les profils intermédiaires à dynamiques, dotés d’un horizon de placement de 3 à 7 ans.
Revenus réguliers et prédictibles
Large choix de secteurs, profils de risque et maturités
Moins volatil que les actions, en cas de portage jusqu’à échéance
Intégrable dans une stratégie de rendement ou de diversification
Risque de défaut de l’émetteur
Moins liquide sur le marché secondaire
Sensibilité aux taux d’intérêt : les obligations perdent de la valeur si les taux montent
Pas de participation à la croissance de l’entreprise (contrairement aux actions)
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