À la frontière entre investissement et spéculation, les Warrants et Turbos sont des produits dérivés cotés qui permettent d’amplifier les mouvements des marchés financiers. Très prisés par les investisseurs actifs et les traders individuels, ces instruments offrent la possibilité de miser sur la hausse ou la baisse d’un actif sous-jacent avec un capital réduit, mais à condition d’en maîtriser les subtilités… et les risques.
Un Warrant est un titre financier émis par une banque ou un établissement financier, qui donne le droit – et non l’obligation – d’acheter (call) ou de vendre (put) un actif sous-jacent (action, indice, matière première, devise…) à un prix fixé à l’avance et pendant une durée déterminée. Le prix du warrant varie en fonction du cours de l’actif, de sa volatilité, du temps restant jusqu’à l’échéance, et des taux d’intérêt.
Le Turbo, parfois appelé Turbo warrant, repose sur un mécanisme similaire mais avec une structure plus réactive et plus simple à appréhender. Il offre une réplication linéaire (ou presque) de la performance du sous-jacent, avec un effet de levier défini dès l’achat. L’un des éléments clefs du Turbo est sa barrière désactivante : si le cours de l’actif atteint un certain niveau (à la baisse ou à la hausse selon le sens du pari), le produit expire automatiquement, avec perte totale du capital investi.
L’attrait principal de ces instruments est leur effet de levier : avec une mise réduite, il est possible de dégager des gains importants… à condition de bien anticiper le mouvement. Les Warrants offrent plus de flexibilité en termes de sensibilité aux paramètres de marché (volatilité, échéance), tandis que les Turbos se distinguent par leur simplicité et leur transparence de pricing.
En contrepartie, ils présentent des risques élevés :
perte en capital totale possible,
forte volatilité,
risque d’événement désactivant (pour les Turbos),
durée de vie limitée.
Ils nécessitent donc une maîtrise des marchés, une gestion rigoureuse du risque, et une réactivité permanente.
Les plus-values réalisées sont soumises à la flat tax de 30 % ou au barème progressif sur option. Ces produits se négocient via un compte-titres ordinaire, généralement à partir de quelques centaines d’euros. Ils ne sont pas éligibles au PEA ni à l’assurance-vie.
Les Warrants et Turbos s’adressent aux investisseurs avertis, actifs, voire professionnels, capables d’anticiper des mouvements de marché à court terme, et prêts à accepter une prise de risque élevée pour une perspective de gain rapide. Ils sont à exclure des stratégies patrimoniales classiques, mais peuvent constituer des outils d’opportunité ou de couverture, en quantité très mesurée.
Effet de levier important avec faible capital engagé
Permet de se positionner à la hausse comme à la baisse
Cotation en continu, liquidité correcte
Utilisable comme outil de couverture de portefeuille
Risque de perte en capital totale
Complexité technique (barrières, levier, volatilité)
Nécessite réactivité et expérience
Pas de revenus (coupons ou dividendes)
Coût temps (perte de valeur intrinsèque si le sous-jacent ne bouge pas)
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